国投期货-调研报告：山东市场豆粕供需情况调研-250630

【期货品种】：豆粕 【交易方向】：看空 【理由】：豆粕库存压力显著增大，饲料企业对M2507豆粕期货合约的接货意愿低，且短期内需求前景不明朗，预计基差将弱于7月。

【期货品种】：肉鸡 【交易方向】：看空 【理由】：鸡苗价格快速下跌，屠宰环节出现小幅亏损，整体养殖利润不佳，冻品销售不畅，库存压力大。

【期货品种】：玉米 【交易方向】：看多 【理由】：玉米价格上涨，预计在饲料成本上升的背景下，玉米需求将保持稳定，可能推动价格上涨。

【期货品种】：冻品 【交易方向】：看空 【理由】：冻品销售不佳，库存高企，外租仓库已满，导致市场供需失衡，价格承压。

- 山东肉鸡产业链面临利润压力，鸡苗价格快速下跌，屠宰环节出现小幅亏损，冻品销售不佳，库存压力大。

- 豆粕价格下跌与玉米价格上涨形成对比，预计7月豆粕日用量保持平稳，但8、9月有望因饲料销量增长而增加。

- 目前豆粕添加比例较高，短期内替代品影响有限，预计库存压力将在7月中旬显著增大，企业对远期采购持谨慎态度。