汽车行业：华福证券-汽车行业：吉利汽车一季报亮眼，自动紧急制动系统将强制安装-250519

- 吉利汽车2025年第一季度财报表现亮眼，实现营业收入725亿，同比增长25%，归母净利润增长264%。

- 强制性国家标准《轻型汽车自动紧急制动系统技术要求及试验方法》将实施，要求所有乘用车安装自动紧急制动系统。

- 汽车板块表现优于沪深300指数，年初至今涨幅达到11.8%，乘用车和新能源车销量持续增长。

吉利汽车2025年第一季度财报表现亮眼，营业收入达到725亿，同比增长25%；归母净利润为56.7亿，同比增长264%；销量创历史新高，达到70.4万辆，同比增长48%。

吉利计划收购极氪全部股份，实现完全合并，未来将围绕用户需求进行市场竞争和战略整合。

同时，强制性国家标准《轻型汽车自动紧急制动系统技术要求及试验方法》已进入公开征求意见阶段，预计将于2025年6月30日截止。

新标准将取代现行推荐性标准，适用范围扩大至N1类载货汽车，要求所有乘用车安装自动紧急制动系统。

在市场表现方面，汽车板块在5月12日至16日上涨2.4%，跑赢沪深300指数1.3个百分点，年初至今上涨11.8%，位列第二。

乘用车和新能源乘用车的零售和批发销量均有增长，但也面临宏观经济下行、销量不及预期及原材料成本上升等风险。

投资标的：吉利汽车 推荐理由： 1. 财务表现亮眼：吉利汽车在2025年第一季度实现营业收入725亿，同比增长25%；归母净利润达到56.7亿，同比增长264%，显示出显著的盈利能力提升。

2. 销量创历史新高：第一季度汽车销量达到70.4万辆，同比增长48%，反映出市场需求强劲。

3. 战略整合加速：吉利汽车计划收购极氪已发行的全部股份，未来将实现完全合并，通过品牌协同与市场竞争提升整体竞争力。

4. 强制性国家标准实施：即将实施的自动紧急制动系统强制标准将推动汽车行业技术升级，所有乘用车必须安装该系统，预示着市场对相关技术的需求将大幅增长。

5. 行业表现优异：汽车板块在近期表现良好，跑赢沪深300指数，显示出行业的投资价值。