大有期货-黑色金属研究周报：基本面压力不显，钢价下行空间有限-250110

【期货品种】：螺纹钢 【交易方向】：看空 【理由】：春节临近，表需下降至历史新低，库存累积但幅度有限，基本面偏弱，终端需求下滑。

【期货品种】：热轧卷板 【交易方向】：看空 【理由】：需求小幅下降，库存由去库转为小幅累积，宏观预期支撑减弱，面临调整压力。

【期货品种】：铁矿石 【交易方向】：看空 【理由】：外矿发运波动，钢厂检修增多，库存维持高位，后续累库预期强，市场技术面弱势。

【期货品种】：焦煤 【交易方向】：看空 【理由】：现货价格继续下调，供应回升，需求疲软，焦企亏损扩展，库存持续累积。

【期货品种】：焦炭 【交易方向】：看空 【理由】：下游需求疲软，钢厂检修增加，库存环比累积，短期维持弱势。

【期货品种】：动力煤 【交易方向】：中性 【理由】：产量小幅增加，需求释放不足，电厂日耗下降，预计短期以稳为主。

- 钢材需求下降，库存累积，但基本面压力不显，钢价下行空间有限，短期可能小幅反弹。

- 铁矿供应保持中等，钢厂检修增多，库存高位，后续累库预期强，市场调整压力加大。

- 焦煤和焦炭价格持续下调，需求疲软，库存累积，短期内煤价走势偏弱。

- 动力煤供应稳定，但需求不足，预计短期煤价以稳为主。