建筑材料行业：华西证券-建筑材料行业周报：放开限购力度空前，产业链超跌反弹-240512

1. 建材行业受益于放开限购政策，产业链超跌反弹，建材指数上涨，水泥价格承压，玻璃、纱线等材料价格有所波动。

2. 房地产政策优化，部分城市取消限购，预计一线城市有望加快因区、因需施策节奏，全国CPI环比由降转涨，社融数据为负。

3. 投资建议包括制造业库存周期向上复苏受益方向、超跌地产链核心资产、资源品高切低、新质生产力下的低空经济以及设备更新+出海方向等。

本周建材建材指数上涨5.20%，建筑指数上涨1.84%；水泥价格延续承压，粗纱和电子纱提价持续演绎；部分城市取消限购政策，房地产政策优化；4月CPI同环比均实现正增长，4月社融数据为负；投资建议包括制造业库存周期向上复苏受益方向、超跌地产链基建链核心资产、资源品高切低、新质生产力下的低空经济以及三大工程、设备更新+出海方向、业务转型。

投资标的及推荐理由如下： 1）制造业库存周期向上复苏受益方向：制造业涨价补库存方向首推玻璃纤维，推荐玻纤龙头【中国巨石】，【中材科技】【国际复材】【长海股份】【山东玻纤】等产业受益，玻纤将受益于制造业复苏和中美库存周期共振；推荐受益于2024年制造业复苏的工业涂料领军企业【麦加芯彩】，集装箱和风电市场复苏确定性较强，中期看公司有望迎来工业涂料跨领域发展；同时光伏玻璃涨价受益方向包括【旗滨集团】【金晶科技】【凯盛新能】【福莱特】等；钢结构龙头【鸿路钢构】产业受益。

2）超跌地产链基建链核心资产：推荐水泥龙头【海螺水泥】、石膏板以及一体两翼战略发展的龙头【北新建材】、家装管的【伟星新材】，防水龙头【东方雨虹】，瓷砖c端和小b小v占比较高的龙头【东鹏控股】、板材龙头【兔宝宝】等；建筑装修幕墙行业胜者为王逻辑下的【江河集团】和【亚厦股份】，【金螳螂】产业受益。

3）资源品高切低，推荐2个标的，1个标的受益：核心推荐【金诚信】【中国中冶】，产业受益标的【中国中铁】。

4）新质生产力下的低空经济以及三大工程：推荐总部在低空经济试点省份的安徽的【设计总院】，推荐【华设集团】，深耕大湾区辐射全国的【深城交】、【华阳国际】等产业受益。

5）设备更新+出海方向：推荐水泥工程、装备、运维三轮驱动并且装备制造逆势扩张的【中材国际】，非洲掘金陶瓷机械+建材的【科达制造】产业受益；非洲水泥布局领先的【华新水泥】【西部水泥】产业受益。

6）业务转型：核心推荐【罗曼股份】，夜景照明主业继续平稳恢复有成长性，拟收购英国霍洛维兹的交易方案正在推进中，若成功将带来公司向传媒转型的重要一步。