宏源期货-工业硅早评：供应端报价坚挺，下游按需采买-241125

【期货品种】：铅 【交易方向】：看多 【理由】：供应短缺、下游需求回暖，尤其是汽车蓄电池和出口订单增加，现货报价坚挺，库存去化明显，预计短期铅价震荡偏强整理。

【期货品种】：再生铅 【交易方向】：中性 【理由】：受天气和环保管控影响，再生铅炼厂开工受限，产量稳中趋弱，但需求稳定，整体市场不确定性较大。

【期货品种】：原生铅 【交易方向】：看多 【理由】：炼厂原料库存充足，尽管部分地区出现短期供需错配，但整体供需关系依然支撑铅价，预计价格将维持在高位。

- 供应端报价坚挺，铅锭库存持续下降，市场流通货源减少，现货需求回暖。

- 精炼铅产量受限于环保管控和天气因素，再生铅生产趋弱，炼厂减产趋势明显。

- 预计短期铅价将震荡偏强，需关注雾霾天气对炼厂限产的影响。