钢铁/有色行业：光大证券-钢铁/有色行业金属周期品高频数据周报：落后产能退出预期再起，螺纹钢现货价格创4月份以来新高-250721

- 钢铁行业面临落后产能退出预期，螺纹钢现货价格创4月以来新高，基建和地产链条表现积极。

- M1和M2增速差与上证指数呈正相关，流动性改善有助于市场情绪。

- 钢铁企业盈利有望修复至历史均值水平，投资建议看好钢铁板块，但需关注政策调控和经营风险。

本周钢铁/有色行业金属周期品高频数据周报显示，螺纹钢现货价格创4月份以来新高，流动性方面，M1和M2增速差为-3.7个百分点，表明融资环境略有改善。

基建和地产链条中，螺纹钢价格上涨，水泥价格下降，整体高炉产能利用率小幅上升。

商品房竣工面积同比下降14.80%。

工业品链条中，半钢胎开工率处于五年高位，主要大宗商品价格表现不一。

细分品种中，钨精矿价格创2011年以来新高。

比价关系方面，中厚板与螺纹钢的价差处于中高位。

出口链条显示新出口订单略有上升，集装箱运价指数小幅下降。

沪深300指数上涨，周期板块表现良好。

投资建议认为，钢铁板块盈利有望恢复至历史均值，PB也有改善空间，但需注意相关性失效、价格调控及公司经营风险。

投资标的：钢铁行业相关股票 推荐理由： 1. 随着落后产能退出预期再起，钢铁行业的盈利有望修复到历史均值水平。

2. 螺纹钢现货价格创4月份以来新高，显示出基建和地产链条的需求回暖。

3. 钢铁板块的PB相对于沪深两市PB的比值处于较低水平，具备修复潜力。

4. 政府对钢铁行业的政策支持，包括推动落后产能有序退出，可能进一步促进行业发展。

5. 行业内其他大宗商品价格的上涨，可能带动相关企业的盈利能力提升。

风险提示： - 历史数据相关性失效的风险。

- 政府对大宗商品价格调控的风险。

- 公司经营不善的风险。