食品饮料行业：国元证券-食品饮料行业双周报：4月社零平稳增长，关注啤酒消费旺季-250528

- A股食品饮料行业近期表现不佳，整体下跌0.80%，白酒和啤酒板块承压。

- 4月社零消费同比增长5.1%，啤酒出口持续增长，显示消费潜力。

- 投资建议关注高端白酒及区域领先酒企，同时看好啤酒及休闲食品细分市场的增长潜力。

食品饮料行业双周报显示，近两周（5.12-5.23），A股食品饮料行业下跌0.80%，表现不及上证指数和深证成指。

细分行业中，保健品、其他酒类和预加工食品涨幅较大，而白酒、肉制品和啤酒则出现下跌。

个股方面，交大昂立和会稽山表现突出，而迎驾贡酒和五芳斋跌幅较大。

在重点数据跟踪中，白酒价格有所下降，大众品方面生鲜乳和猪肉价格稳定，毛鸭和黄大豆价格同比下降。

4月社会消费品零售总额同比增长5.1%，其中粮油食品和饮料类商品零售额增长显著。

啤酒出口额在1-4月增长9.9%。

美国FDA计划逐步淘汰合成食品色素，可能影响全球食品饮料配方。

投资建议方面，白酒行业关注去库存和消费恢复，推荐关注高端酒企如贵州茅台和五粮液。

大众品方面，建议关注啤酒和休闲零食等细分市场的龙头企业，尤其是青岛啤酒和伊利股份。

风险提示包括需求恢复不及预期、原材料价格波动及食品安全风险。

投资标的及推荐理由如下： 1. 白酒类： - 贵州茅台：渠道库存已降至合理水平，品牌和渠道力领先，韧性强。

- 五粮液：同上，具备良好的市场竞争力。

- 泸州老窖：作为高端酒企，具备恢复需求的潜力。

2. 大众品类： - 会稽山：黄酒消费热度渐起，具备增长潜力。

- 古越龙山：同上，受益于黄酒市场的回暖。

- 青岛啤酒：啤酒消费逐渐进入旺季，有望受益。

- 重庆啤酒：同上，具备市场竞争力。

- 东鹏饮料：休闲饮料市场景气度高。

- 三只松鼠：休闲零食市场表现良好。

- 海天味业：调味品市场稳定，具备韧性。

- 伊利股份：乳业上游供给端原奶价格企稳，龙头企业具备竞争优势。

- 新乳业：同上，具备市场恢复的潜力。

这些标的均具备良好的市场前景和竞争力，适合关注和投资。