东吴证券-北交所定期报告：北证50指数下跌2.11％，北交所存量公司代码即将启动-250912

- 北交所存量上市公司代码切换预计在10月启动，未来将启用新证券代码。

- 人民银行发布征求意见稿，旨在支持人民币跨境融资业务，促进离岸市场发展。

- 财政部在“十四五”期间将投入近100万亿元于民生领域，以提升居民福祉。

- 行业方面，电力装备行业和新型储能领域的政策支持将推动稳健增长。

- 市场表现方面，北证50指数下跌2.11%，整体A股市场略有回调，个股风险需关注。

本投资报告从宏观到微观总结了以下核心要点： 宏观层面： 1. 北交所存量上市公司代码切换预计于2025年10月启动，标志着市场结构调整。

2. 中国人民银行发布征求意见稿，旨在支持人民币跨境同业融资，促进境内银行与境外机构的合规业务发展。

3. 国家正在研究海南岛居民免税消费政策，旨在促进消费回流和提升居民获得感。

财政与民生： 1. 财政部透露“十四五”期间财政民生投入近100万亿元，重点支持教育、社保、卫生健康和住房保障等领域。

行业动态： 1. 三部门发布电力装备行业稳增长工作方案，强调在绿色转型背景下保持传统装备增长，推动新能源装备出口。

2. 国家发改委与能源局联合加快新型储能价格机制建设，完善电力市场，形成合理的储能价格。

市场表现： 1. 根据2025年9月12日行情，北证50指数下跌2.11%，A股整体表现疲弱。

2. 北交所成分股共275个，平均市值33.60亿，成交额较前一日减少。

风险提示： 个股盈利不及预期、行业竞争加剧、贸易摩擦加剧及政策不及预期等风险需关注。

本报告的投资建议及理由为： - 北交所存量公司代码切换将于10月启动，可能带来市场活跃度提升。

- 人民银行支持人民币跨境融资，有助于境内银行拓展国际业务，推动市场发展。

- 海南岛免税政策优化将促进消费回流，提升居民获得感，利好相关行业。

- 财政部大规模民生投入将持续提升民生福祉，助力消费增长。

- 电力装备行业稳增长方案有助于保障行业发展，满足绿色转型需求。

- 新型储能价格机制建设将推动储能行业发展，提升市场活力。

- 当前市场行情波动，需关注个股盈利及政策风险。