财信国际经济研究院-2024年4月工业企业利润点评：中下游利润高增，但企业成本压力犹存-240527

1. 2024年4月工业企业利润增速由负转正，但企业成本压力仍存，需巩固利润改善基础。

2. 中下游利润增长较快，受新动能与外需回升助力，但上游利润仍负增长。

3. 微观主体投资信心偏弱，工业企业库存回升态势不宜高估，预计工业利润有望延续修复格局。

1. 2024年1-4月份，全国规模以上工业企业利润总额同比增长4.3%，4月当月规上工业企业利润同比增长4%，增速由负转正，企业当月利润改善较多。

2. 生产回升、PPI降幅收窄以及低基数效应支撑工业企业利润增速由负转正，但成本高位增加，地产拖累终端需求偏弱，企业效益恢复基础仍需巩固。

3. 上游利润持续负增长，中下游利润受益于新动能与外需回升，中游装备制造业利润增速高于全部规上工业，消费品制造业利润增速明显。

4. 工业企业资产增速回落，微观主体投资信心仍待提振，企业库存延续温和波动回升，但高度不宜高估。

5. 预计工业利润有望延续修复格局，但仍面临一些波折，修复高度不宜高估。