倍加洁：国元证券-倍加洁-603059-2023年年报及2024年一季报点评：24Q1利润增速亮眼，外延布局再下一城-240424

投资标的：倍加洁（603059） 推荐理由：公司是国内领先的口腔护理及湿巾生产企业，内生外延布局口腔大健康，预计未来净利润增长稳健，具有投资价值。

1. 公司24Q1利润增速亮眼，营收目标20%+，主营业务稳健增长，外延布局有望助力第二增长曲线。

2. 薇美姿及善恩康收购落地，公司持有薇美姿32.27%股权，善恩康有望助力公司打造第二增长曲线。

3. 预计公司24-26年归母净利润1.43/1.85/2.28亿元，维持“增持”评级，风险提示为行业竞争加剧和项目投产进度不及预期。

1. 公司2024年一季度利润增速 2. 公司2023年营业收入和净利润同比增长情况 3. 公司2023年毛利率和净利率情况 4. 公司2023年期间费用率合计及各项费用率同比变化情况 5. 公司2023年分业务口腔护理和湿巾产品收入及毛利率情况 6. 公司外延布局方面的收购情况 7. 投资建议和盈利预测 8. 风险提示