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弘业期货-热点品种：加征关税利好，两粕随成本升级-250421

研报作者：陶朝辉来自：弘业期货时间：2025-04-21 11:44:41

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研报类型

（PDF）
发布者

sy***26

研报出处

弘业期货
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研究报告内容

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交易品种及交易方向

【期货品种】：大豆【交易方向】：中性【理由】：加征关税提升进口成本，但南美大豆丰产及美豆价格下跌抵消部分影响，综合成本抬升预期在3-5%之间。

【期货品种】：豆粕【交易方向】：看多【理由】：豆粕受益于大豆成本上升，虽然国际油脂价格下跌对油脂形成压力，但总体利多因素仍占主导，建议逢回调介入。

核心观点

- 中国对美国大豆加征34%关税将提升进口成本，但实际影响预计在3-5%之间。

- 南美大豆丰产和美国大豆价格下跌部分抵消了关税带来的成本上升。

- 豆粕市场整体利多，但因油脂价格大幅下跌，建议投资者逢回调介入，避免盲目追涨。

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