天风证券-宏观点评：如何理解联储降息50bp-240919

1. 联储超预期降息50bp并非经济因素驱动，可能增加了二次通胀的风险。

2. 美国经济在相对高位受到降息刺激，需求反弹将带动通胀反弹，明年联储可能考虑再加息。

3. 风险提示包括美国失业率数据偏差较大、美国企业盈利超预期放缓、美国大选意外事件再现、美国薪资增速不确定性增加。

美国联邦储备系统在9月FOMC会议上超预期降息50bp，表明他们认为抗通胀已取得胜利，开启新的降息周期。

然而，近期经济指标显示大幅降息并非紧迫。

报告认为鲍威尔可能受到市场预期、非法移民和美国大选等非经济因素的影响。

这次降息可能增加了二次通胀的风险，美国经济受到刺激后可能需求反弹，带动通胀反弹，明年联储可能考虑再加息。

风险提示包括美国失业率数据偏差、企业盈利放缓、大选意外事件和薪资增速不确定性增加。