当升科技：民生证券-当升科技-300073-2024年三季报点评：深耕海外，固态电池进展顺利-241027

投资标的：当升科技（300073） 推荐理由：公司积极布局固态电池和磷酸锰铁锂，国际市场拓展加速，技术创新获得客户认可，未来业绩有望回升。

预计2024-2026年营收和净利润逐步增长，维持“推荐”评级。

- 当升科技2024年三季度业绩承压，营业收入同比下降55.95%，净利润同比下降68.87%，但长期发展趋势依然向好。

- 公司在固态电池和磷酸铁锂方面取得显著进展，已与多个下游客户建立紧密合作关系，具备行业领先的技术优势。

- 海外市场布局加速，与国际一线品牌深度合作，有望提升盈利水平，维持“推荐”评级。

作为专业投资者，可以从上文中提取以下关键信息： 1. **业绩概况**： - 2024年1-9月份营业收入为55.25亿元，同比下降55.95%。

- 归母净利润为4.64亿元，同比下降68.87%。

- 扣非后净利润为3.22亿元，同比下降80.35%。

- 2024年第三季度毛利率为11.41%，同比下降8.28个百分点。

- 净利率为8.69%，同比下降4.96个百分点，期间费用率有所提升。

2. **产品与技术进展**： - 公司在固态电池方面已布局氧化物、硫化物等固态电解质和双相复合高能量固态正极材料，解决了固固界面难题，产品技术性能指标处于行业领先。

- 与清陶、赣锋锂电、卫蓝新能源等厂商建立了紧密战略合作关系，实现批量出货。

- 磷酸（锰）铁锂出货量显著增长，攀枝花项目已建成投产，月出货量达数千吨。

3. **国际化战略**： - 公司加快全球业务布局，重点发展中国、欧洲和美国市场。

- 与LG、SK等一线品牌动力电池企业深度合作，配套大众、现代、戴姆勒、宝马等车企。

- 提升在中创新航、亿纬锂能等大客户的供应份额。

4. **未来展望与投资建议**： - 预计2024-2026年营收分别为69.75亿元、84.70亿元和103.43亿元，归母净利润分别为6.20亿元、7.59亿元和9.04亿元。

- 维持“推荐”评级，认为公司具备较强抗风险能力，国际化布局和新品研制将为后续业绩增长奠定基础。

5. **风险提示**： - 新能源车销量可能不及预期，行业竞争加剧，产能释放节奏可能不及预期。

这些信息为投资者提供了对公司当前业绩、产品发展、国际化战略、未来展望及潜在风险的全面了解，有助于做出投资决策。