东吴证券-北交所定期报告：中央推进城市更新行动，《上市公司募集资金监管规则》发布-250515

- 中共中央印发意见推动城市更新，强调可持续发展，提出八项主要任务以优化城市结构和功能。

- 证监会发布新规，要求上市公司募集资金专款专用，支持实体经济，禁止用于流动资金和偿还银行借款。

- 市场表现疲软，主要指数均下跌，北证A股成交额有所上涨，但仍需关注个股业绩波动和政策落实风险。

本投资报告主要涵盖了宏观政策与市场动态两大方面。

在宏观政策层面，中共中央办公厅和国务院办公厅发布了《关于持续推进城市更新行动的意见》。

该意见旨在推动城市更新，强调可持续发展，提出了八项主要任务，包括加强既有建筑改造、推进老旧小区整治、建设完整社区、完善城市功能等。

同时，意见还强调建立健全城市更新实施机制和多元化投融资方式，以保障城市更新的顺利进行。

在市场动态方面，证监会发布了《上市公司募集资金监管规则》，将于2025年6月15日起实施。

该规则强调募集资金必须专款专用，支持实体经济发展，并明确超募资金的使用限制。

市场表现方面，北证50指数、上证指数、沪深300指数、创业板指数和科创50指数均出现下跌，整体市场情绪偏弱。

北证A股板块的成交额有所上升，显示出一定的流动性。

风险提示方面，报告指出个股业绩波动、行业竞争加剧、政策落地不及预期等多重风险需投资者关注。

整体来看，政策导向和市场表现对未来投资环境有重要影响。

本报告的投资建议及理由为： - 中共中央推进城市更新行动，将带动相关建筑和基础设施行业的投资机会。

- 《上市公司募集资金监管规则》的实施将促进资金的有效使用，增强市场对优质企业的信心。

- 关注城市更新相关企业，尤其是在老旧小区改造和基础设施建设方面的公司。

- 由于市场流动性分化，建议选择流动性较好的个股进行投资。

- 注意个股业绩波动和行业竞争加剧带来的风险，做好风险管理。