广信科技：第一创业-广信科技-920037-绝缘材料领域国家级专精特新“小巨人”，下游需求旺盛，国产替代空间广阔-250616

投资标的：广信科技 推荐理由：广信科技为国内绝缘材料领域龙头，估值低，投资价值高。

公司核心技术打破国外垄断，产品填补国内空白。

下游特高压建设需求旺盛，国产替代空间广阔，未来业绩增长可期。

1. 广信科技作为国内绝缘材料领域的龙头企业，估值较低，具备较高的投资价值，预计未来几年收入和利润将大幅增长。

2. 公司核心技术打破国外垄断，产品填补国内市场空白，已被认定为国家级专精特新“小巨人”企业。

3. 随着特高压建设需求旺盛和国产替代趋势增强，公司积极拓展新兴领域，未来发展空间广阔。

4. 投资风险包括下游行业投资放缓、原材料价格波动和部分原材料依赖进口。

广信科技是一家在绝缘材料领域的国家级专精特新“小巨人”企业，发行价格为10元/股，发行后市盈率为7.59倍，相较于同行可比公司的PE(TTM)均值34.21倍，整体估值较低，具有较高的投资价值。

公司主要产品应用于变压器、电容器、电气化铁路、新能源汽车电池及军工装备等领域。

根据预测，2024年公司营业收入将达到5.78亿元，同比增长37.49%，归母净利润预计为1.16亿元，同比增长135.14%。

2025年第一季度，公司营业收入为1.75亿元，同比增长54.48%，归母净利润为0.44亿元，同比增长128.53%。

预计2025年上半年营业收入在3.6-3.9亿元之间，同比增长38.63%-50.19%，归母净利润在0.9-1.0亿元之间，同比增长78.65%-98.50%。

广信科技的核心技术已打破国外垄断，特别是在超高压绝缘纤维材料方面，具备750kV及以上超/特高压等级产品的生产能力。

其无胶超厚绝缘纤维板材成型技术和无胶粘绝缘纸等技术已达到国际领先水平，解决了传统绝缘材料的性能缺陷，填补了国内市场的空白。

下游特高压建设需求旺盛，预计2024年我国电网投资总额将达到6083亿元，同比增长15.3%。

特高压建设进入冲刺阶段，预计“十五五”期间每年将开工新建6-7条特高压线路。

由于国际贸易摩擦加剧，国内对超/特高压绝缘纤维材料及其成型制品的国产化需求明显增强，替代空间广阔。

风险方面，存在下游行业投资放缓、主要原材料价格波动以及部分原材料依赖进口的风险。