南华期货-白糖风险管理报告-250822

【期货品种】：白糖 【交易方向】：看空 【理由】：市场对印度、泰国25/26榨季增产预期高，抑制糖价；巴西甘蔗压榨情况不佳，食糖产量下降；进口量大增，影响国内价格。

【期货品种】：白糖 【交易方向】：看多 【理由】：广西和云南的销糖情况良好，工业库存下降；印度食糖期末库存足以满足消费需求，且预计2025/26榨季产量复苏。

【期货品种】：白糖 【交易方向】：中性 【理由】：巴西和泰国的产量预期均有增长，且巴西乙醇掺混比例提升，可能对糖价产生一定压力与支撑。

【期货品种】：白糖 【交易方向】：看空 【理由】：7月进口糖量大幅增加，且广西7月食糖销售量同比减少，显示市场需求可能减弱。

【期货品种】：白糖 【交易方向】：看多 【理由】：印度季风雨提前到来，有利于甘蔗种植，预计产量将强劲复苏，可能对未来市场形成支撑。

- 市场对印度和泰国增产预期高，压制糖价，而巴西由于干旱导致甘蔗产量下降，糖厂提高糖醇比补偿损失。

- 国内糖销售情况良好，广西和云南的销糖量同比增加，工业库存下降。

- 印度预计2024/25榨季食糖期末库存充足，尽管当前产量下滑，但未来产量有望强劲复苏。