华福证券-宏观政策与产业风口跟踪：AI领域制度供给升级-250427

- 本周政策聚焦于工业智能化升级、绿色转型和消费提振，推动经济高质量发展，资本市场反映政策导向，部分内需消费板块表现强劲。

- 涨幅前五的板块包括家庭用品和汽车零部件，而地产和光伏等板块承压，显示出新旧动能转换中的估值再平衡。

- 智能化、低碳化和国产替代是当前投资主线，结构性机会向新质生产力领域集聚，风险因素包括政策落地不及预期和地缘政治风险。

本周的投资报告强调了宏观政策与产业风口的动态，主要聚焦于工业智能化升级、绿色转型、消费提振和金融创新，以推动经济的高质量发展。

国家层面密集出台了多项行业专项规划，例如汽车领域的软件定义汽车战略和人工智能标准体系的构建，旨在强化科技赋能与低碳转型。

资本市场的表现反映了政策导向，家庭用品和汽车零部件等内需消费板块表现强劲，而地产、光伏及AI算力等板块则承压，显示出新旧动能转换中的估值再平衡。

在政策红利与产业变革的共同作用下，智能化、低碳化和国产替代的主线持续强化，推动结构性机会向新质生产力领域聚集。

具体来看，本周A股各大板块涨跌不一，家庭用品、汽车与零配件、电气设备等板块涨幅较大，而电信服务、房地产和消费者服务等板块则出现下跌。

在热门概念方面，PEEK材料和水电等概念表现突出，而反关税和疫苗等概念则遭遇回调。

总体来看，本月的热门概念中，水电和乳业表现优异，而智能音箱和TOPcon电池则表现不佳。

风险方面，需关注政策落地不及预期和地缘政治风险超预期的可能性。

本报告的投资建议及理由为： - 聚焦工业智能化升级、绿色转型、消费提振与金融创新，以推动经济高质量发展。

- 国家层面出台专项规划，强化科技赋能与低碳转型，带动相关产业发展。

- 资本市场反映政策导向，家庭用品、汽车零部件等内需消费板块表现强劲。

- 水电、新材料等绿色概念持续走强，显示出政策红利与产业变革的共振。

- 智能化、低碳化、国产替代等主线强化，驱动结构性机会向新质生产力领域集聚。

- 注意地产、光伏及AI算力等板块的承压，反映新旧动能转换中的估值再平衡。

- 风险提示包括政策落地不及预期及地缘政治风险超预期。