珠海港：太平洋证券-珠海港-000507-24年业绩有韧性，25年Q1季度利润同比增38%-250527

投资标的：珠海港（000507） 推荐理由：公司2024年业绩展现韧性，归母净利同比增长5.37%。

2025年Q1归母净利润大增38.85%，主要得益于港航主业和旗下公司产品优化。

未来四大战略方向及控股公司孵化有望增厚业绩，维持“增持”评级。

珠海港2024年实现营业收入51.25亿，同比下降6.07%，但归母净利增长5.37%至2.92亿，显示出业绩的韧性。

2025年第一季度，扣非归母净利润同比大增38.85%，显示主营业务和产品优化成效显著。

公司未来有望通过战略方向和控股公司孵化持续增厚业绩，维持“增持”评级。

珠海港在2024年报中披露了以下关键信息： 1. 2024年营业总收入为51.25亿，同比减少6.07%；归母净利润为2.92亿，同比增加5.37%；扣非归母净利润为2.6亿，同比增加5.23%；基本每股收益为0.25元，加权ROE为4.59%；经营活动产生的现金流量净额为11.83亿。

2. 公司拟派发现金股息约0.589亿人民币，每股约0.065元（含税），全年分红1次，约占当年度净利润的20.2%。

以年报披露日A股的收盘股价计算，股息率约为1.2%。

3. 2025年第一季度业绩显示，营收为11.93亿，同比减少10.89%；扣非归母净利润为0.73亿，同比增加38.85%。

4. 主营业务包括港航物流、新能源和投资板块。

2024年各业务板块的营收情况如下： - 港航物流分部：营收20.6亿，同比减少19.4%；毛利金额5.2亿，同比减少2.3%。

- 新能源分部：营收24.3亿，同比增加3.3%；毛利金额6.5亿，同比减少4.6%。

- 投资及其他分部：营收6.3亿，同比增加15.9%；毛利金额1.7亿，同比增加47.4%。

5. 投资评级方面，看好公司的四大战略方向，认为未来有望增厚业绩，维持“增持”评级。

6. 风险提示包括贸易保护主义风险、宏观经济衰退风险以及腹地经济依赖风险。