中研股份：华金证券-中研股份-688716-PEEK材料龙头，积极强化应用开拓-250912

投资标的：中研股份（688716） 推荐理由：中研股份专注于PEEK材料的开发，具备强大的技术优势和市场地位，积极拓展新应用领域，受益于下游需求扩容。

预计未来三年收入和净利润将显著增长，维持“买入”评级。

中研股份专注于PEEK材料的研发和生产，是国内行业龙头，产能位居前列。

2025年上半年公司营收小幅下降，但毛利率有所提升，积极拓展新应用领域。

预计未来三年收入和净利润将大幅增长，首次覆盖给予“买入”评级，风险包括下游需求不及预期和竞争加剧。

中研股份（688716）在PEEK材料领域具有领导地位，积极拓展应用。

2025年上半年，公司实现营收1.31亿元，同比下降2.10%；归母净利润为0.07亿元，同比下降59.89%。

25Q2营收为6671.75万元，同比下降29.71%，归母净利润136.68万元，同比下降92.16%。

毛利率为44.42%，同比提升4.26个百分点，净利率为5.35%，同比下降7.71个百分点。

公司在PEEK行业深耕，积极布局抗静电PEEK和高压电充电等应用，与国内知名医疗器械企业合作推进PEEK在骨科植入等领域的产业化。

中研股份是全球第四家PEEK年产能达到千吨级的企业，具备显著的核心技术优势，研发费用支出为1887.64万元，占营业收入的14.38%。

截至2025年6月30日，公司拥有35项主要专利。

公司正在拓展PEEK材料在新能源汽车、风力发电、光伏等新产业的应用，并在医疗健康领域推进国产替代。

与东华大学合作开展碳纤维聚醚醚酮复合材料的研发，专注于航空航天领域。

投资建议方面，预计公司2025-2027年收入分别为3.57亿元、4.83亿元和5.96亿元，归母净利润分别为0.77亿元、1.28亿元和1.77亿元，给予“买入”评级。

风险包括下游需求不及预期、行业政策变化、竞争加剧、原料波动等。