机械设备行业：华福证券-机械设备行业：民营企业核聚变研究获突破，新奥聚变装置创重要进展-250427

- 新奥能源研究院的“玄龙-50U”氢硼聚变装置实现关键突破，成功放电百万安培等离子体，推动氢硼聚变商用化进程。

- 核电作为清洁、安全、高效的能源形式，具有促进能源绿色转型的重要作用，未来将拓展在海水淡化、制氢和医疗防护等领域的应用。

- 建议关注相关企业如佳电股份、国光电气等在核电领域的领先产品及市场地位，同时需注意政策和行业竞争风险。

新奥能源研究院的“玄龙-50U”氢硼聚变装置近日实现重要突破，成功进行百万安培等离子体电流放电，标志着氢硼聚变商用化的基础奠定。

该装置在2023年底完成了升级，2024年初实现首次等离子体放电，并在2024年8月超越预期指标。

新奥团队计划进一步提升氢硼等离子体参数，并开展聚变反应实验，为下一代氢硼热核聚变装置奠定基础。

核电作为清洁、安全、高效的能源形式，在应对气候变化和促进能源转型方面具有重要作用。

随着对核能的重视，未来核能将在海水淡化、制氢和医疗防护等领域发挥更大作用。

建议关注的相关企业包括：佳电股份（核主泵领先）、国光电气（ITER项目关键部件）、兰石重装（核能全产业链）、科新机电（高温气冷堆产品）、海陆重工（多种堆型服务）、江苏神通（核级阀门订单）、咸亨国际（核能运维产品）。

风险提示包括政策风险、行业竞争加剧及核电核准的不确定性。

投资标的及推荐理由： 1. 佳电股份：产品主氦风机是四代堆-高温气冷堆一回路唯一的动力设备，子公司哈电动装的核主泵产品在核电业务细分行业处于领先地位。

2. 国光电气：公司偏滤器和包层系统是国际热核聚变实验反应堆（ITER）项目的关键部件。

3. 兰石重装：覆盖核能上游核燃料系统、中游核电站设备、下游和乏燃料后处理，业务链条完整。

4. 科新机电：承制了高温气冷堆核电产品，新燃料运输容器实现替代进口，提升了自主研发能力。

5. 海陆重工：服务于三代、四代堆以及热核聚变堆（ITER）等多种堆型，技术实力强。

6. 江苏神通：获得我国新建核电工程已招标核级蝶阀、核级球阀90%以上的订单，市场份额高。

7. 咸亨国际：公司产品已应用在核能核电领域运维检修领域，具备行业应用经验。

风险提示：政策风险、行业竞争加剧风险、核电核准持续性不及预期等。