医药生物行业：光大证券-医药生物行业跨市场周报：拥抱新质生产力，政策利好医药产业创新发展 -240708

1. 医药生物行业上周表现良好，政策利好和新质生产力推动创新发展。

2. 政策支持创新药发展，各地发布相关政策，加快研发到应用进程，优化创新药械的定价和支付结算模式。

3. 重塑价值导向，医药新周期开启，推荐关注恒瑞医药、京新药业等公司，但需注意控费政策超预期、研发失败风险等风险。

### 医药生物行业跨市场周报核心要点总结 #### **行情回顾** - **A股市场**: 医药生物指数上涨0.11%，表现优于沪深300指数（+0.99pp）和创业板综指（+2.23pp），排名10/31。

- **港股市场**: 恒生医疗健康指数上涨1.4%，跑赢恒生国企指数0.61pp。

#### **上市公司研发进度** - **新药研发进展**: - **新立项**: - 恒瑞医药的HRS-2129片 - 璎黎药业的YL-13027片 - 康缘药业的KYS202004A注射液 - **临床进展**: - 恩华药业的NH600001（进行三期临床） - 恒瑞医药的HRS-7535、康缘药业的WXSH0493（进行二期临床） - 信达生物的IBI355（进行一期临床） #### **本周观点** - **政策利好**: - 2024年7月5日，国常会审议通过了《全链条支持创新药发展实施方案》，提出多项政策保障措施，包括优化审评审批、强化基础研究等，支持创新药物发展。

- 北京、广州、珠海等地也发布了支持生物医药产业和创新药械的政策，推动研发到应用的全流程服务。

- 预计9月降息可能性大，降息预期对创新药类风险资产有利。

- **重点推荐股票**: - **推荐**: 恒瑞医药、千红制药 - **关注**: 复宏汉霖（H）、凯因科技、益方生物-U、信达生物（H）、康诺亚（H）、科伦博泰生物-B（H）、百利天恒-U、康方生物（H）、乐普生物-B（H）、迈威生物-U #### **2024年度投资策略** - **投资主线**: 创新驱动、国产替代、品牌龙头。

- **重点推荐**: 恒瑞医药、京新药业、药明康德（A+H）、鱼跃医疗、九强生物、迈瑞医疗、太极集团、益丰药房。

#### **风险分析** - **风险因素**: - 控费政策超预期 - 研发失败风险 - 政策支持不及预期 - 板块估值下挫风险

投资标的：恒瑞医药、千红制药、复宏汉霖（H）、凯因科技、益方生物-U、信达生物（H）、康诺亚（H）、科伦博泰生物-B（H）、百利天恒-U、康方生物（H）、乐普生物-B（H）、迈威生物-U、京新药业、药明康德（A+H）、鱼跃医疗、九强生物、迈瑞医疗、太极集团、益丰药房 推荐理由：拥抱新质生产力，政策利好医药产业创新发展；重塑价值导向，医药新周期开启。

强调创新驱动、国产替代、品牌龙头是未来的医药投资主线。