名创优品：东吴证券-名创优品-9896.HK-拟收购永辉超市29%股权，零售格局改善或可期-240929

投资标的：名创优品（9896.HK） 推荐理由：名创优品拟收购永辉超市29%股权，成为其第一大股东，有望借助自身供应链管理能力，帮助永辉提升管理经营效率。

未来线下零售格局改善可期，公司有望获得更多发展机会。

1. 名创优品拟以62.7亿元现金收购永辉超市29.4%股份，成为永辉超市第一大股东，预计2025年上半年完成交易。

2. 永辉超市拥有庞大的线下零售渠道网络，整体零售格局有望改善，预计未来行业集中度将提升。

3. 投资者可维持“买入”评级，但需注意扩店不及预期、消费需求波动等风险。

1. 名创优品拟以62.7亿元现金收购永辉超市29.4%的股份，成为永辉超市第一大股东。

2. 交易对价为每股2.35元，相较公告前一日收盘价溢价3.1%，相较前20日交易日的交易量加权均价溢价3.5%。

3. 交易预计于2025年上半年完成，需通过股东大会和相关部门批准。

4. 永辉超市在2024H1实现收入378亿元，同比-10.1%；归母净利润2.75亿元，同比-26.3%。

5. 永辉全国门店数为943家，较年初减少57家。

6. 永辉超市是国内销售额第二高的连锁超市，仅次于沃尔玛。

7. 行业整体经营格局向好，未来格局改善可期。

8. 名创成为永辉第一大股东之后，有望借助自身供应链管理能力，帮助永辉提升管理经营效率。

9. 维持“买入”评级。