轻工制造行业：华福证券-轻工制造行业：文化纸9月首发涨价函，金属包装关注盈利改善-240818

1. 文化纸行业9月提价200元/吨，外盘浆价回落，关注太阳纸业盈利改善。

2. 美国家居建材消费改善，快递业务量增长利好包装需求，关注昇兴股份和奥瑞金。

3. 造纸板块业绩回暖，建议关注太阳纸业和华旺科技。

4. 家居行业景气低迷，定制企业和软体企业存在估值修复空间。

5. 新型烟草监管趋严，关注合规产品优势突出的思摩尔国际。

6. 纺织服装领域推荐高股息、业绩稳健的细分龙头。

### 投资报告核心要点总结 1. **文化纸**： - 9月首轮涨价函发布，每吨提价200元。

- 外盘浆价回落，关注太阳纸业的盈利改善。

2. **出口链**： - 7月美国消费改善，家居建材需求韧性强。

- 海运费小幅波动，关注美国地产链相关企业及保温杯出口公司。

3. **包装行业**： - 快递业务量持续增长，利好包装需求。

- 金属包装需求回升，关注昇兴股份、奥瑞金。

- 纸包装建议关注裕同科技。

4. **造纸行业**： - 主要纸种价格小幅波动。

- 受益于产能释放和原材料压力缓解，相关企业业绩增长显著，关注太阳纸业和华旺科技。

5. **必选消费品**： - 文娱用品和个护产品企业表现稳健，关注晨光股份、百亚股份等。

6. **家居行业**： - 行业景气低迷，住宅竣工和销售数据下滑。

- 关注定制家居企业如欧派家居、索菲亚等。

7. **新型烟草**： - 美国电子烟监管趋严，合规产品优势扩大。

- 建议关注思摩尔国际。

8. **纺织服装**： - 关注高股息、业绩稳健的细分龙头企业，如富安娜、海澜之家等。

### 风险提示： 宏观经济波动和原材料价格上涨风险。

### 投资标的及推荐理由 1. **文化纸** - **关注标的**: 太阳纸业、APP - **推荐理由**: 文化纸9月首轮提价200元/吨，外盘浆价回落，预计文化纸盈利改善。

2. **出口链** - **关注标的**: 哈尔斯、嘉益股份、永艺股份、匠心家居、恒林股份、建霖家居、共创草坪 - **推荐理由**: 美国7月家居建材消费改善，保温杯出口维持景气，终端需求修复预期强。

3. **金属包装** - **关注标的**: 昇兴股份、奥瑞金 - **推荐理由**: 二片罐需求回升，行业盈利向上修复机会，铝价下滑缓解成本压力。

4. **纸包装** - **关注标的**: 裕同科技 - **推荐理由**: 受益于消费电子需求回升，盈利能力趋稳，分红重视股东回报。

5. **造纸** - **关注标的**: 仙鹤股份、华旺科技、五洲特纸 - **推荐理由**: 受产能释放和原材料压力缓解影响，业绩增速靓丽，关注浆价上涨对盈利的影响。

6. **文娱用品** - **关注标的**: 晨光股份 - **推荐理由**: 核心业务稳步发展，新业务进入良性发展通道。

7. **个护** - **关注标的**: 百亚股份、登康口腔、豪悦护理 - **推荐理由**: 渠道拓宽和产品结构优化，受益于新生儿预期改善。

8. **家居** - **关注标的**: 欧派家居、索菲亚、志邦家居、顾家家居、慕思股份、箭牌家居 - **推荐理由**: 家居行业景气低迷，估值回调至历史底部，存在修复空间。

9. **新型烟草** - **关注标的**: 思摩尔国际 - **推荐理由**: 合规产品优势逐步扩大，国内市场影响趋弱，业绩逐步修复。

10. **纺织服装** - **关注标的**: 富安娜、海澜之家、报喜鸟、地素时尚 - **推荐理由**: 竞争格局良好，分红比例高且业绩稳健。

### 风险提示 - 宏观经济环境波动风险 - 原材料价格大幅上涨风险