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弘业期货-沪铅或将面临调整-250702

研报作者:蔡丽 来自:弘业期货 时间:2025-07-02 10:33:07
  • 股票名称
  • 股票代码
  • 研报类型
    (PDF)
  • 发布者
    cor****uen
  • 研报出处
    弘业期货
  • 研报页数
    8 页
  • 推荐评级
  • 研报大小
    1,897 KB
研究报告内容
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交易品种及交易方向

【期货品种】:沪铅 【交易方向】:看空 【理由】:国内铅精矿供应紧张预期加剧,但再生铅企业复产意愿增加,原生铅和再生铅供应均有增加,旺季需求尚未启动,现货贴水报价走低,铅价面临高位压力调整。

【期货品种】:铅精矿 【交易方向】:看空 【理由】:铅精矿加工费低位持续下滑,进口量环比下降,供应紧张局面未能支撑价格,预计后期铅供应将逐步缓解。

【期货品种】:再生铅 【交易方向】:中性 【理由】:再生铅企业利润有所修复,复产意愿增加,但市场需求仍处于淡季,整体供需状况尚不明朗。

【期货品种】:铅蓄电池 【交易方向】:看空 【理由】:中大型铅蓄电池企业开工率下降,库存高企,补库意愿低,市场订单不佳,需求未见明显好转。

【期货品种】:LME铅 【交易方向】:看空 【理由】:LME铅库存高位大幅下降,但仍处于绝对高位,供需偏宽松,现货贴水小幅缩窄,整体市场承压。

核心观点

- 国内铅精矿供应紧张加剧,铅精矿加工费持续下滑,预计铅供应阶段性紧张态势将缓解。

- 原生铅和再生铅供应增加,但旺季需求尚未启动,市场订单不佳,补库意愿低。

- 整体供需面边际走弱,铅价面临高位压力,可能出现调整,需关注后续需求变化。

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