互联网行业：海通国际-中国互联网行业：淘宝500亿补贴加码闪购，阿里抢滩即时零售主战场-250702

- 淘宝闪购宣布未来12个月内投入500亿元补贴，支持商家并激活消费者，标志阿里对即时零售的重视。

- 淘宝流量结构正向履约导向转型，闪购与饿了么日订单已突破6000万，验证了新模式的有效性。

- 阿里通过整合多端资源，推动全场景即时生活服务，预计市场份额在下半年将进一步提升。

淘宝闪购于2025年7月2日宣布在未来12个月内投入500亿元补贴，以支持商家运营并激发消费者活力。

补贴内容包括商品补贴、佣金减免和配送补贴，旨在通过大额红包和定向优惠等形式直接触达用户。

此次补贴被视为阿里坚定进入即时零售市场的重要信号。

淘宝正逐步将流量结构转向即时履约，闪购已成为核心入口。

上线仅两个月，淘宝闪购与饿了么的日订单峰值超过6000万单，其中淘宝贡献近4000万单。

淘宝通过分析用户地理位置和商品紧急度，动态推荐能在1小时内履约的商品组合，重塑了传统的搜索习惯。

在全链路协同方面，淘宝闪购整合了物流、商家、支付和数据等多个系统，借助菜鸟配送和饿了么骑手网络，实现高效交付。

同时，通过与Lazada、支付宝等平台的资源打通，阿里构建了全场景即时生活服务闭环，提升用户留存和跨品类转化效率。

整体来看，淘宝闪购的补贴力度超出市场预期，显示了阿里对即时零售市场的重视与长期投入决心。

随着各业务的深入协同，阿里有望在下半年进一步提升市场份额。

但也需关注即使零售竞争加剧、监管风险及补贴依赖等潜在风险。

投资标的：阿里巴巴（Alibaba） 推荐理由： 1. 淘宝闪购宣布在未来12个月内投入高达500亿元的补贴，显示出阿里对即时零售市场的高度重视与长期投入决心。

2. 淘宝流量结构正向即时履约演进，闪购已成为核心入口，日订单峰值已突破6000万单，验证了该模式在履约效率与流量转化上的可行性。

3. 阿里通过整合物流、商家、支付及数据中台，构建全链路协同能力，提高供应链反应速度，降低商家经营门槛，保护商家利润。

4. 阿里正在推动与飞猪、盒马、支付宝等业务的流量协同，试图将当日购物延伸为覆盖本地餐饮、出行、家政等需求的即时生活服务平台，进一步提升用户留存与跨品类转化效率。

5. 预计阿里在即时零售市场的份额有望在下半年实现进一步突破。

风险提示包括即使零售竞争加剧、监管风险及补贴依赖风险。