通惠期货-铜日报：美铜关税预期证伪，铜价缺乏利多因素难再北上-250731

【期货品种】：铜 【交易方向】：看空 【理由】：美铜关税预期证伪，市场缺乏利多因素，供需矛盾加剧，短期内供给端压力较大，需求端表现疲软。

【期货品种】：SHFE铜 【交易方向】：看空 【理由】：现货升水扩大，库存持续累积，尤其是再生铜原料紧张，导致精铜需求受限，消费端采购情绪偏弱。

【期货品种】：LME铜 【交易方向】：看空 【理由】：LME库存大幅增加，市场整体谨慎，短期内缺乏有效支撑，且近端供应压力有所缓解。

【期货品种】：再生铜 【交易方向】：看空 【理由】：再生铜原料紧张与废铜成本高企导致价格贴水扩大，需求释放受限，特别是在家电行业表现不佳的情况下。

- 铜价短期缺乏利好因素，SHFE和LME铜价走势分化，现货市场流通紧张。

- 全球铜库存持续增加，供需矛盾加剧，短期市场可能维持震荡偏弱格局。

- 宏观不确定性及需求疲软对铜价形成下行压力，需关注库存累积带来的风险。