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小米集团~W:开源证券-小米集团~W-1810.HK-港股公司信息更新报告:汽车上升势头持续,高端化及出口提振长期前景-240524

研报作者:吴柳燕 来自:开源证券 时间:2024-05-24 14:37:46
  • 股票名称
    小米集团~W
  • 股票代码
    1810.HK
  • 研报类型
    (PDF)
  • 发布者
    go***11
  • 研报出处
    开源证券
  • 研报页数
    3 页
  • 推荐评级
    买入
  • 研报大小
    382 KB
研究报告内容
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投资标的及推荐理由

投资标的:小米集团 推荐理由:汽车产能加速爬坡及2025年新车热度持续有望提振市场信心,高端化及出口战略提振主业中期成长性,维持“买入”评级。

2024Q1净利润超预期,源自IoT业务毛利率及非经营性收益超预期,主业利润强劲有望提供充足现金流。

核心观点1

1. 小米集团汽车业务上升势头持续,高端化及出口提振长期前景,维持“买入”评级。

2. 2024Q1净利润超预期,主要源自IoT业务毛利率及非经营性收益超出预期。

3. 2024年主业净利润有望超预期,汽车等新业务亏损额或低于市场预期。

核心观点2

1. 小米集团汽车业务上升势头持续,高端化及出口提振长期前景 2. 维持“买入”评级 3. 2024-2026年预期经调整净利润203/227/219亿元,同比增速分别为5.3%/11.9%/-3.8% 4. 当前股价18.94港币对应2024-2026年22.4/20.0/20.8倍PE 5. 2024Q1净利润超预期,主要源自IoT业务毛利率及非经营性收益超预期 6. 2024年主业净利润有望超预期,汽车等新业务亏损额或低于市场预期 7. 风险提示:上游供应链涨价超预期、IoT出海不及预期、汽车出货不及预期。

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