太平洋证券-策略日报：价波同涨，年内新高-250625

- 股市突破颈线压制，预计后续将维持高位震荡，建议关注6月23日低点作为强弱观察指标。

- 美股受益于地缘风险消退，可能挑战新高，但需警惕利率上行带来的调整风险。

- 外汇市场非美货币走强，商品市场建议观望以管控风险。

本策略日报从宏观到微观分析了当前市场情况。

首先，整体市场表现出股债跷跷板效应，债券市场受利率影响出现高开低走，预计将高位震荡。

股市方面，上证指数突破颈线压制，创年内新高，成交量放大，显示出积极的市场情绪和上涨空间。

在股票市场中，观察到两个关键点：一是6月23日的低点作为强弱观察指标，若未跌破可积极参与；二是成交量的持续和温和放量是形成牛市的重要基础。

美股方面，地缘风险消退和减税政策的预期将支撑股市盈利，预计将挑战新高，但需关注利率变化对市场的影响。

外汇市场上，人民币兑美元上涨，非美货币普遍走强，美元整体仍处于空头趋势。

商品市场则因地缘风险消退而出现震荡，建议投资者保持观望，控制风险。

重要政策方面，国内强调扩大内需与消费，国际上则有伊朗核项目的进展和欧盟对美的关税反制措施。

总体交易策略为：债券市场高位震荡，A股市场积极参与，关注6月23日低点作为止损参考，美股市场预计挑战新高，外汇市场保持关注，商品市场以观望为主。

风险提示包括贸易战、地缘风险和欧洲主权信用风险。

本报告的投资建议及理由为： - 债券市场预计高位震荡，建议保持谨慎。

- A股市场大盘突破，建议积极参与，6月23日低点为重要强弱观察点，可作为止损参考。

- 美股市场预计将挑战新高，但需关注利率再次上行的风险。

- 外汇市场非美货币走强，建议关注地缘风险变化。

- 商品市场建议观望，管控风险为主。