当前位置:首页 > 研报详细页

平安证券-2025年3月机构行为思考:财政货币政策或将支持债市供需两旺-250506

研报作者:刘璐,张君瑞 来自:平安证券 时间:2025-05-06 10:13:58
  • 股票名称
  • 股票代码
  • 研报类型
    (PDF)
  • 发布者
    tao****in4
  • 研报出处
    平安证券
  • 研报页数
    20 页
  • 推荐评级
  • 研报大小
    1,075 KB
研究报告内容
1/20

核心观点

- 2025年3月债券市场规模持续增长,托管余额同比增速达14.81%,政府债和存单大幅增加,而公司信用债则有所减少。

- 银行在负债压力下减持同业存单,增持政府债,保险机构多增持地方债,反映出对债券市场的积极态度。

- 未来债券供给将增加,银行和保险机构有望继续增配政府债,但资管户资金增量可能低于往年水平,需关注货币政策和财政变化的风险。

投资标的及推荐理由

债券标的: 1. 政府债 2. 地方债 3. 同业存单 4. 公司信用债 操作建议: 1. 增持政府债 2. 增持地方债 3. 减持公司信用债 理由: 1. 政府债供给增加,且财政政策支持,使得政府债的吸引力增强,银行和保险机构有望多增配。

2. 地方债在估值上具备优势,保险机构可能会增加对地方债的配置。

3. 公司信用债受到监管趋严及高基数影响,增持力度较弱,建议减持。

推荐给朋友: 收藏    |      
  • 大家关注