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中通快递:华西证券-中通快递-2057.HK-从经营领先到股东回馈领先-240516

研报作者:游道柱 来自:华西证券 时间:2024-05-16 16:13:23
  • 股票名称
    中通快递
  • 股票代码
    2057.HK
  • 研报类型
    (PDF)
  • 发布者
    sco****er1
  • 研报出处
    华西证券
  • 研报页数
    40 页
  • 推荐评级
    买入(首次)
  • 研报大小
    1,035 KB
研究报告内容
1/40

投资标的及推荐理由

投资标的:中通快递 推荐理由:公司是中国电商快递龙头,在快递服务市场占有率领先,预计未来快递单量将保持稳定增长。

公司从经营领先转向股东回馈领先,具有良好的盈利预测和股东回馈政策,值得投资者关注和买入。

核心观点1

1. 中通快递是中国电商快递龙头,市占率持续领先,预计未来快递单量将保持17.1%的复合增速。

2. 公司在成本和服务方面持续领先,实现股东回馈领先,预计未来盈利和营收将持续增长。

3. 线上渠道的费用优化将推动电商渗透率提升,公司处于股东回馈领先阶段,首次覆盖给予“买入”评级。

核心观点2

1. 公司是中国电商快递龙头,快递服务占比92.4%,市占率达22.9%。

2. 预计2024-2026年快递单量复合增速为17.1%。

3. 公司历年派息及回购金额领先同行,实现股东回馈领先。

4. 预计中通快递2024-2026年营收和归母净利润。

5. 给予“买入”评级。

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