医药生物行业：中邮证券-医药生物行业原料药板块中报总结：边际改善持续，GLP~1原料药进入快速放量期-240912

1. 原料药行业整体呈现边际改善趋势，收入和利润增速回升，但盈利能力暂未明显提升。

2. GLP-1原料药市场规模持续扩大，订单和产能需求旺盛，相关企业业绩快速增长，建议关注相关标的。

3. 原料药企业逐步向制剂/CDMO领域拓展，寻求新的增长点，产能和订单趋势向好，但仍存在价格波动和市场竞争风险。

医药生物行业原料药板块二季度收入和利润增速回升，GLP-1原料药进入快速放量期。

预计整体量上恢复良好增长趋势，但产品价格仍有上行压力。

GLP-1原料药市场规模持续扩大，相关企业业绩增长亮眼。

建议关注产业链拓展效果明显的原料药企，推荐标的为圣诺生物，受益标的包括诺泰生物、翰宇药业、华海药业、川宁生物、仙琚制药、奥锐特等。

风险提示包括价格波动、市场竞争和产能扩张不及预期。

投资标的：圣诺生物 推荐理由：产品种类丰富、产业链拓展见效、产能和订单趋势向好的原料药企。