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宏源期货-有色金属周报（工业硅&多晶硅）：走势坚挺-250819

研报作者：祁玉蓉来自：宏源期货时间：2025-08-19 19:44:43

研究报告内容

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交易品种及交易方向

【期货品种】：工业硅【交易方向】：看多【理由】：在反内卷情绪及需求提升的背景下，虽然成本有所回落，但供给端恢复和需求端增量支撑硅价，预计短期维持高位整理。

【期货品种】：多晶硅【交易方向】：看多【理由】：多晶硅价格处于高位，开工积极性提升，产量持续增加，需求强劲，预计将继续推动价格上行。

核心观点

- 工业硅价格在需求提升和反内卷情绪的推动下有所回升，但西南产区电力成本下降使成本支撑减弱。

- 供给端整体增量趋势明显，北方大厂和西南产区逐步恢复生产，预计多晶硅产量将持续增长。

- 尽管库存压力较大，宏观情绪推动下硅价保持坚挺，短期内预计维持在8,000-10,000元/吨的高位整理。

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