光大期货-软商品策略周报-240526

【期货品种】：白糖期货 【交易方向】：看空 【理由】：巴西即将公布5月上半月压榨数据，预计产量增幅较大，市场承压，价格表现谨慎。

24/25榨季各主产国均有不同程度增产预期，国内库存较低，未来集团销售压力不大。

进口许可放开后，糖源将变得多元化，原糖方向不发生改变前，继续持空头思路。

【期货品种】：原糖期货 【交易方向】：看空 【理由】：巴西压榨数据预计产量增幅较大，国内广西现货报价小幅下调，进口增幅较大，市场承压，价格表现谨慎。

国内库存较低，未来集团销售压力不大。

进口许可放开后，糖源将变得多元化，原糖方向不发生改变前，继续持空头思路。

1. 原糖市场短期受巴西压榨进度影响，价格表现谨慎。

2. 国内糖价小幅下调，但库存较低，未来集团销售压力不大。

3. 随着进口许可放开，糖源将变得多元化，原糖方向未改变前继续持空头思路。