煤炭行业：大同证券-煤炭行业周报：“金九银十”来临，煤价有望企稳-250915

- 随着“金九银十”及国庆假期的临近，下游备货需求增加，预计煤炭价格将企稳回升。

- 焦煤价格因终端需求疲软而走低，但钢焦企业可能启动补库，支撑煤价止跌。

- 整体市场表现分化，煤炭板块跑输大盘，建议关注现金流充裕、分红高的优质煤炭标的。

本周煤炭行业周报指出，随着“金九银十”到来，煤价有望企稳。

节前备货需求增加，煤炭价格小幅上涨。

尽管重大活动结束后煤炭产量增加，电煤进入淡季，非电煤迎来旺季，加之国庆节临近，下游备货需求有望释放，预计煤炭价格将企稳回升。

在炼焦煤方面，虽然主产区产量逐渐恢复，但终端需求疲软，焦煤价格走低。

随着国庆假期临近，下游钢焦企业可能启动补库，支撑煤价止跌企稳。

从二级市场来看，8月核心CPI同比上涨0.9%，PPI同比下降2.9%。

整体消费市场平稳，部分行业供需改善。

美联储降息概率上升，市场经历先抑后扬的走势，煤炭板块表现不佳，跑输大盘。

建议关注现金流充裕、分红高的优质煤炭标的。

风险提示包括终端需求大幅回落和板块突发利空。

投资标的：优质煤炭公司 推荐理由： 1. 随着“金九银十”的到来，煤炭价格有望企稳回升，尤其是在节前备货需求增加的背景下。

2. 重大活动结束后，煤炭产量逐渐恢复，电煤进入淡季，而非电煤迎来旺季，预计下游备货需求将释放，支撑煤价。

3. 尽管焦煤价格走低，但随着国庆假期的临近，下游钢焦企业可能会启动补库，从而支撑煤价止跌企稳。

4. 在整体市场环境中，尽管煤炭板块表现不如大盘指数，但关注现金流充裕、分红高的优质煤炭标的仍然是一个稳健的投资策略。