农林牧渔行业：申港证券-农林牧渔行业研究周报：商品猪出栏均价及仔猪均价创年内新低，政策调控预期升温-250917

- 商品猪出栏均价和仔猪均价均创年内新低，政策调控预期升温，预计未来价格低迷局面有望缓和。

- 养殖利润大幅下降，自繁自养利润为16.84元/头，外购仔猪亏损161.93元/头。

- 建议关注具规模和成本优势的龙头企业，以及相关养殖和动保板块的投资机会。

本周农林牧渔行业研究周报指出，商品猪出栏均价和仔猪均价均创年内新低，政策调控预期升温。

商品猪出栏均价为13.26元/kg，周环比下跌3.35%；仔猪均价为284.29元/头，周环比下跌9.95%。

二元母猪均价微跌至1620.00元/头。

出栏及宰后均重连续两周上涨，标肥价差有所扩大，屠宰量周环比增加0.31%。

8月实际出栏量环比增加4.66%，9月计划出栏量环比增加0.71%。

能繁母猪存栏量略有增长，但调整幅度不足以改变供需格局。

养殖利润方面，自繁自养每头利润为16.84元，外购仔猪则亏损161.93元。

农业农村部将召开生猪产能调控企业座谈会，推动调控措施落实。

预计政策引导下，行业产能去化和需求旺季将对猪价产生正向影响。

投资策略建议关注养殖规模和成本优势的龙头企业，以及肉鸡养殖和动保领域的相关企业。

风险提示包括猪价下行、动物疫病及消费复苏不及预期。

投资标的及推荐理由如下： 1. 生猪养殖： - 牧原股份：具备养殖规模和成本优势。

- 温氏股份：具备养殖规模和成本优势。

- 新五丰：具备养殖规模和成本优势。

- 华统股份：具备养殖规模和成本优势。

2. 肉鸡养殖： - 圣农发展：拥有白羽鸡自主种源。

- 益生股份：父母代鸡苗企业。

- 民和股份：商品代鸡苗企业。

3. 动保板块： - 生物股份：建议布局。

- 科前生物：非强免疫苗龙头。

- 中牧股份：大型国企兽药龙头。

- 瑞普生物：宠物渠道建设较好。

- 普莱柯、回盛生物：值得关注。

4. 种植业： - 登海种业：建议关注。

- 隆平高科：建议关注。

- 大北农：建议关注。

- 北大荒：建议关注。

- 苏垦农发：建议关注。

推荐理由：在政策强化引导下，行业产能去化和降重出栏、二育减少等有望兑现，叠加下半年节庆及明年春节需求旺季即将到来，有望对支撑今年及明年初猪价产生正向影响。