交通运输行业：华源证券-2024年6月3日~6月9日交通运输行业周报：航运供需紧张，运价持续上行验证景气-240610

1）航运行业景气持续上行，集装箱价格飙升，航运企业盈利有望超预期。

2）快递行业竞争缓和，业绩弹性有望释放，建议关注龙头企业的业绩和估值修复投资机会。

3）供应链物流和化工物流行业具备顺周期弹性，建议关注具备盈利弹性的龙头企业和高股息品质的资产。

航运行业景气持续上行，供需紧张导致运价持续上涨；快递行业需求旺盛，龙头企业竞争策略温和，业绩和估值修复投资机会；供应链物流快运格局向好，化工物流市场空间大，红利资产、高股息品质值得关注；航空行业供给低速增长，国内需求回暖，票价弹性有望释放。

风险提示包括宏观经济下滑、快递行业价格竞争、油价和人力成本上升。

投资标的及推荐理由如下： 1）航运行业：中远海控、招商轮船。

由于集运行业景气持续性有望超预期，当前持续绕行带来运力损耗，地缘政治危机缓解难度较大；而伴随供应链紊乱，全球港口拥堵加剧了供应缺口；此外短期旺季临时发运需求增加，多重因素共振带来集装箱价格飙升，淡季同样有望淡季不淡，航运企业盈利有望超预期。

2）快递行业：中通快递、圆通速递、申通快递、韵达股份。

今年快递各龙头企业竞争策略温和，行业迎来竞争缓和期，业绩弹性有望释放。

头部企业接受份额在合理范围内波动，腰部企业策略灵活，后排企业期望盈亏平衡。

3）供应链物流：德邦股份、安能物流、密尔克卫、兴通股份。

快运格局向好，行业竞争放缓，行业具备顺周期弹性。

化工物流：市场空间较大，行业准入壁垒持续趋严，存在整合机会。

化工需求改善下，龙头具备较大盈利弹性。

4）航空行业：春秋航空、吉祥航空、中国国航、南方航空、中国东航。

当前时点关注端午及暑运旺季量价表现；中期看好行业竞争格局改善叠加供需逻辑持续兑现下的航司业绩弹性。