证券行业：财通证券-《证券公司保荐业务规则》修订点评：“申报及担责”落实到人，加速优胜劣汰-240921

1. 《证券公司保荐业务规则》修订强调“申报及担责”落实到人，加速优胜劣汰，有助于促进保代更加清晰地认识责任边界和执业风险，强化自律约束。

2. 新增D类名单（暂停业务类）有助于加快保荐代表人的优胜劣汰，提升行业整体执业质量，对投行的“一撤了之”逃避方式不可取。

3. 预计证券行业三季报业绩有望企稳，继续看好有并购整合预期的头部券商，但需注意权益或债券市场大幅波动、监管周期趋严和行业竞争格局变化等风险。

证券行业保荐业务规则修订落实“申报即担责”，加速行业优胜劣汰。

新增D类名单有助于提升行业整体执业质量。

预计证券行业三季报业绩有望企稳，继续看好有并购整合预期的头部券商。

风险来自市场波动、监管趋严和行业竞争格局变化。

投资标的：头部券商 推荐理由：新一轮金融资源优化整合下，有并购整合预期的头部券商有望受益。

证券行业三季报业绩有望企稳，全年业绩有望实现正增长。