煤炭开采行业：东吴证券-煤炭开采行业跟踪周报：煤炭淡季开启，港口煤价震荡运行-250914

- 本周港口动力煤现货价格小幅上涨至680元/吨，供给端和需求端均有所下降，库存略有减少。

- 随着进入淡季和气温下降，居民用电需求减弱，短期内煤价可能维持震荡态势。

- 建议关注低估值的动力煤相关股票，如昊华能源和广汇能源，同时需警惕下游需求不及预期的风险。

本周煤炭开采行业跟踪报告显示，煤炭淡季已开启，港口煤价小幅上涨至680元/吨。

供给方面，环渤海四港区日均调入量下降至161.36万吨，产地供应稳定但港口供应减少。

需求方面，日均调出量降至158.34万吨，锚地船舶数量减少至71艘。

库存方面，港口库存略有下降至2268.70万吨。

整体来看，因国庆前补库需求和供给减弱，煤价有所上行。

预计短期煤价将维持震荡态势，需关注下游需求和保供力度。

投资建议关注低估值的动力煤相关股票，如昊华能源和广汇能源，风险包括下游需求不及预期和煤价大幅下跌。

投资标的：昊华能源，广汇能源。

推荐理由：1. 当前煤炭行业逐步进入淡季，供需关系偏弱，短期煤价维持震荡态势，但由于国庆节前存在补库需求，煤价略有上行。

2. 关注低估值标的，昊华能源和广汇能源在资源股中具备一定的弹性。

3. 投资者应关注保险资金增量及权益配置变化，尤其是在固收类资产荒的背景下，资源股将受到青睐。