太平洋证券-估值与盈利周观察——8月第2期：重回普涨-250811

- 市场估值普涨，微盘股和国证2000表现优异，创业板指则表现较弱。

- 从行业来看，食品饮料和公用事业估值较为便宜，而国防军工和有色金属涨幅较高。

- 盈利预期整体微幅变动，环保行业上调幅度最大，电力设备下调幅度最大。

在8月第2期的估值与盈利周观察中，市场整体表现普涨，微盘股和国证2000指数表现优异，而创业板指则表现较弱。

宽基指数的估值普遍上升，食品饮料、农林牧渔和公用事业等行业的估值相对较低。

展望未来，本周市场的权益风险溢价（ERP）有所下降，接近21年以来的历史均值。

具体市场表现方面，微盘股、国证2000和周期性行业表现最佳，而创业板指、科创50和消费指数则表现较差。

在行业层面，国防军工、有色金属和机械设备涨幅靠前，而医药生物、计算机和商贸零售表现不佳。

从相对估值来看，创业板指与沪深300的相对PE和PB均有所下降。

全A的ERP较上周下降，处于历史均值附近。

各行业估值普遍上升，非银金融、农林牧渔、家电和食品饮料的估值处于近一年低位。

热门概念包括半导体材料、东数西算、华为鸿蒙等，这些概念的估值处于三年历史较高水平。

盈利预期方面，各行业的盈利预期整体微幅变动，环保行业上调幅度最大，而电力设备则下调幅度最大。

在海外市场方面，上周主要指数普涨，纳斯达克表现最佳，英国富时100表现最差。

风险提示包括市场波动性大、数据时滞性及历史数据不代表未来表现。

本报告的投资建议及理由为： - 市场估值普涨，微盘股和国证2000表现优异。

- 食品饮料、农林牧渔、公用事业等行业估值较为便宜，值得关注。

- 创业板指相对沪深300的PE和PB均有所下降，显示出一定的投资价值。

- 各行业估值普遍上涨，非银金融、农林牧渔等行业估值处于低位，具备反弹潜力。

- 热门概念如半导体材料和数字货币等在估值上处于历史较高分位，需谨慎投资。

- 盈利预期整体微幅变动，环保行业上调幅度最大，电力设备下调幅度最大，需关注行业动态。

- 海外主要指数普涨，市场情绪改善，有助于提升投资信心。

- 风险提示包括市场波动、数据时滞性及历史数据的不确定性。