南华期货-煤焦产业风险管理日报-250915

【期货品种】：焦煤 【交易方向】：看空 【理由】：供需趋于宽松，焦企库存压减意愿增强，现货报价下调，短期价格反弹空间有限。

【期货品种】：焦炭 【交易方向】：中性 【理由】：短期供需缺口收窄，高炉钢厂减产意愿不强，但整体库存压力仍需消化，价格波动幅度可能较大。

【期货品种】：钢材 【交易方向】：中性 【理由】：高炉环节利润保持，电炉钢厂亏损严重，整体供应压力较大，市场情绪和库存变化将影响价格走势。

1. 煤焦供应趋于宽松，焦企对后市悲观，主动压减焦煤库存，现货报价下调。

2. 高炉钢厂减产意愿不强，电炉钢厂亏损严重，整体钢材供应压力较大。

3. 中长期看市场预期改善，国庆节前库存转移可能改善供需结构，煤焦价格底部有支撑，预计维持宽幅震荡。