瑞可达：德邦证券-瑞可达-688800-2023年年度报告及2024年Q1点评：业绩表现或迎来拐点，海外拓展助力走出低谷-240425

投资标的：瑞可达（688800） 推荐理由：公司24Q1业绩拐点已初步显现，预计未来几年收入和净利润将稳步增长，市值对应PE较低，具有较大投资潜力。

1. 公司2023年业绩不及预期，但2024年Q1实现营收和净利润同比增长，可能迎来业绩拐点。

2. 公司通过海外拓展和产品技术创新，助力走出低谷，增加国际份额与市场竞争力。

3. 投资建议为维持“买入”评级，预计公司未来三年收入和净利润有望持续增长。

1. 公司2023年营收15.55亿元，同比降低4.32%，归母净利润1.37亿元，同比降低45.86%；2024Q1营收4.62亿元，同增40.66%，归母净利润0.42亿元，同增1.66%。

2. 公司新能源连接器业务不及预期，全年实现营业收入约13.67亿元，占全年的87.89%，同比下降约1.98%；通讯连接器业务大幅下降，全年实现营业收入约1.06亿元，占总营收金额的6.83%，同比下降约31.57%。

3. 公司持续钻研产品技术，开发迭代拓展客户，打造综合连接系统解决方案，研发新能源连接器和通讯连接器。

4. 公司已形成国内三大生产基地和海外两个工厂，增加国际份额与市场竞争力，研发投入同比增长31.41%，研发人员增至423人，新申请专利113项。

5. 公司实施股权回购，并将全部用于股权激励或员工持股计划，提振市场信心。

6. 投资建议：预计公司24-26年实现收入22.78/28.29/35.18亿元，实现归母净利润2.01/2.98/4.04亿元，维持“买入”评级。