上海东亚期货-黑色产业链日报-250825

【期货品种】：钢材 【交易方向】：中性 【理由】：宏观面向好推动盘面上行，但基本面疲软形成压制，预计盘面或呈现区间震荡格局。

【期货品种】：铁矿石 【交易方向】：看空 【理由】：铁矿发运增加、港口库存累积，基本面趋弱，压制价格上行。

【期货品种】：煤炭 【交易方向】：中性 【理由】：煤矿复产导致库存增加，供应面偏强，但时有扰动，价格波动可能性较大。

【期货品种】：废钢 【交易方向】：看空 【理由】：废钢供应提升，基本面疲软，可能对价格形成下行压力。

1. 宏观环境向好，鲍威尔的鸽派信号和海外制造业PMI超预期提升了市场的降息预期。

2. 国内钢材市场面临高供应压力和超季节性累库，基本面疲软制约价格上涨。

3. 尽管需求表现尚可，整体库存水平不高，预计盘面将呈现区间震荡格局。