中信期货-农业专题报告（棉花）：短期不宜过于悲观，2季度寻找低吸机会-240422

1、郑棉短期下跌主要受外盘趋势性下跌和内外价差恢复正挂的影响，但库存偏紧预期和低价美棉对需求的刺激仍支撑棉价。

2、供给端存在潜在利多，进口高增的压力不宜高估，而天气炒作预期或带来棉价上涨动力。

3、纺服需求有望复苏，棉价下跌后点价增强，棉价下方存在下游买盘支撑，二季度可寻找低吸机会，关注内外正套机会。