华福证券-策略点评：制度型开放构建跨境金融新生态闭环-250618

- 2025年陆家嘴论坛发布了一系列跨境金融开放政策，强调“制度型开放”与国际标准接轨，构建完整的金融生态闭环。

- 政策聚焦资本市场改革，旨在解决科技企业融资难题，提升市场活跃度与包容性，同时强化风险防控。

- 后续关注国产科技、离岸金融及数字化创新领域，但需警惕政策变动、地缘政治风险及市场波动。

该投资报告围绕2025陆家嘴论坛提出的金融开放政策进行分析，主要核心要点如下： 1. **跨境金融开放的升级**：政策强调“制度型开放”取代传统的“政策优惠”，通过建立银行间市场交易报告库和推进数字人民币国际运营等措施，将中国金融市场规则与国际标准接轨，形成以基础设施为支撑的跨境金融生态系统。

2. **风险防控与开放并重**：在推动跨境金融业务的同时，强化风险管理，利用外汇期货和区块链信用证等工具，确保金融开放的安全性。

3. **服务实体经济**：政策通过精准滴灌支持绿色产业转型，扩展碳减排支持工具，促进实体经济发展。

4. **资本市场改革深化**：政策覆盖企业上市、融资、并购等全链条，针对未盈利科技企业融资难等痛点，强调监管与风险防范，旨在改善科技企业融资环境，优化资本市场结构，提升科技板块的影响力。

5. **后续投资建议**：关注政策精准滴灌下的高成长赛道，如国产算力和国防军工；关注金融开放与跨境创新的主线，如券商和银行。

6. **风险提示**：需警惕政策调整、地缘政治风险以及市场波动可能带来的不确定性。

本报告的投资建议及理由为： - 关注政策精准滴灌与全球科技共振下的高成长赛道，如国产算力工业母机和国防军工等领域。

- 投资金融开放与跨境创新相关的离岸与数字化主线，重点关注券商和银行等金融机构。

- 注意政策调整风险、地缘政治风险以及市场波动可能对投资产生的影响。