民生证券-资金跟踪系列之一百二十四：市场热度仍在低位徘徊，ETF阶段成为平抑波动的力量-240617

1. 市场热度低位徘徊，ETF成为平抑波动的力量，北上资金净流出，两融活跃度回升。

2. 主动偏股基金加仓食品饮料、有色、通信等板块，减仓家电、电子等板块。

3. 市场整体买入共识有所回升，但交易热度仍低，需关注北上资金是否能逐步回流。

1. 美元指数回升，中美利差收敛，美债利率下降，通胀预期回落，海外流动性收紧，国内银行间资金面宽松。

2. 市场交易热度略回落，房地产等板块交易热度高，机构调研热度主要集中在电子、医药、食品饮料等行业。

3. 分析师预测全A股净利润上调，行业和指数净利润预测均有所上调，大盘/小盘成长/价值的净利润预测有不同调整。

4. 北上配置盘/交易盘净流出，主要买入通信、农林牧渔、建筑等板块，净卖出食品饮料、医药、家电等行业。

5. 两融活跃度回升，主要净买入电子、交运、食品饮料等板块，净卖出通信、计算机、传媒等板块。

6. 主动偏股基金仓位回升，加仓食品饮料、有色、通信等板块，减仓家电、电子、机械等板块。

7. 新成立权益基金规模回落，个人持有的ETF继续净申购，主要买入医药、金融地产、军工等板块，净赎回科技、传媒、新能源等板块。

8. 机构持有的ETF继续净申购，市场整体买入共识度回升，关注北上资金是否能逐步回流。

本报告的投资建议及理由为： 1. 考虑市场热度低位徘徊，建议关注ETF阶段成为平抑波动的力量。

2. 美元指数回升，利差“倒挂”程度收敛，建议关注海外流动性收紧情况。

3. 建议关注电子、医药、食品饮料、计算机、家电、农林牧渔等行业的调研热度。

4. 建议关注全A指数、沪深300、上证50、中证500、创业板指的净利润预测均被上调情况。

5. 需要关注北上资金能否逐步企稳回流，以及ETF成为市场的阶段主要买入力量的情况。