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山西证券-2024年3月通胀点评：通胀低于预期，4月债市风险不大-240412

研报作者：郭瑞，张治来自：山西证券时间：2024-04-12 15:06:47

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研报类型

（PDF）
发布者

138****959

研报出处

山西证券
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4 页
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527 KB

研究报告内容

1/4

核心观点1

1. 2024年3月通胀低于预期，CPI、PPI均环比下降，但预计二季度通胀有望回升。

2. 4月债市风险不大，预计债券收益率阶段性调整概率不大但空间有限。

3. 国内财政基建见效较缓，通胀偏弱，债市风险有限，但需关注全球制造业回暖和地缘政治风险。

核心观点2

2024年3月通胀低于预期，CPI、PPI均低于预期。

CPI同比0.1%，PPI同比-2.8%。

影响因素包括国际油价上涨、节后消费需求回落、国际输入性因素带动国内石油、有色金属相关行业价格上涨。

生产资料表现好于生活资料。

预计二季度通胀有望抬升，债券风险不大。

风险提示：全球制造业回暖和美国制造业补库存超预期；地缘政治风险。

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