房地产行业：中邮证券-房地产行业报告：有实力转型多元化的房企有望获得超额收益-250915

- 2025年1-8月份全国房地产开发投资和新建商品房销售均出现明显下降，行业基本面持续走弱。

- 有实力转型多元化的房企在当前市场环境中有望获得超额收益。

- 二手房成交量有所上升，但整体市场情绪依然谨慎，需关注政策和市场变化带来的风险。

根据统计局数据，2025年1-8月份全国房地产开发投资为60309亿元，同比下降12.9%。

新建商品房销售面积和销售额分别下降4.7%和7.3%。

8月份，一二三线城市的新建商品住宅销售价格环比均有所下降，二手住宅销售价格也出现下滑。

整体来看，房地产开发基本面持续走弱。

在新房成交方面，30大中城市的新房成交面积为120.87万方，今年累计成交面积同比下降4.1%。

一线城市成交面积同比下降9%，而二线城市则同比增长6.3%。

二手房市场表现较好，20城二手房成交面积累计同比增长14.9%。

土地市场方面，100大中城市新增住宅类土地供应87宗，成交37宗，整体成交情况较为平稳。

近期A股房地产行业指数表现良好，跑赢沪深300指数。

投资建议认为，有实力转型多元化的房企有望获得超额收益，但需警惕政策、市场销售及收储进度的不确定性。

投资标的：具备实力转型多元化的房企 推荐理由： 1. 行业基本面持续走弱，房地产开发投资和新建商品房销售面积均出现明显下降，表明市场环境不佳。

2. 未来有实力转型多元化的房企可能在此背景下获得超额收益，因其能够通过多元化经营降低风险、拓展收入来源。

3. 新房成交和库存数据表明市场需求疲软，但二手房成交量有所增长，显示出部分市场活跃度，转型房企可以抓住这一机会。

4. 土地市场成交情况显示出供应和成交的相对平衡，部分土地价格有所回落，为有实力的房企提供了更好的购地机会。

5. 行业整体表现上周有所回暖，房地产股表现优于整体市场，表明市场对房企的信心有一定恢复，具有投资机会。

综上所述，具备转型能力的房企在当前市场环境中可能会脱颖而出，值得关注和投资。