华通证券国际-基于波动率指标的港股选股与交易策略-250812

- 本研究通过波动率指标选出高波动率港股，并构建移动平均线交易策略，实现稳定盈利。

- 策略结合波动率和趋势动量，过滤噪声信号，提高交易信号的可靠性。

- 量化模型在震荡市场中表现优异，年化收益率达到55.05%，显著超越基准，并具备风险隔离能力。

本研究围绕港股市场，特别是恒生指数中的医疗、资讯科技、金融、非必需消费品和工业五个板块，探讨了基于波动率指标的选股与交易策略。

通过多轮筛选，选出高波动率股票，并构建了一套结合移动平均线的波动率交易策略。

研究结果表明，该策略能够有效捕捉高波动率股票的交易机会，实现稳定盈利。

策略的核心在于结合波动率指标与移动平均线，以过滤噪声信号，提升交易信号的可靠性。

关键结论指出，在当前市场环境下，针对高波动性证券的短线与长线交易策略存在显著的交集效应。

通过系统性运用波动率指标构建的交易策略，能够在高波动证券上实现稳定的超额收益。

本研究的量化交易模型通过耦合多时间维度的波动率动态特征与双层过滤机制（波动率阈值突破与趋势动量验证），在政策与流动性冲击频发的市场环境中展现出显著的优势，年化收益率达55.05%，超越基准39.47%。

模型的最大回撤为5.49%，夏普比率为3.5977，验证了其在收益捕获与风险规避方面的有效性。

模型的核心架构为“环境感知→趋势确认→风险隔离”，通过波动率拐点识别与动态止损规则的非线性协同，成功转化为可持续的Alpha引擎，为高波动环境提供了适应性与稳定性的解决方案。

然而，风险提示指出，需确保数据的准确性与交易的及时性，若数据来源不真实或未完全按照模型输出结果交易，可能导致实际结果与模型偏差。

此外，该模型适用于震荡市场，若市场极端波动（如VIX>40），可能出现虚假突破，导致模型失效。

因此，在部署时应考虑当前市场环境，设定合适的止盈与止损，并必要时进行结构性调整，以提高模型的适应性和稳定性。

本报告的投资建议及理由为： - 选择高波动率的港股进行短线与长线交易。

- 结合波动率指标与移动平均线，提升交易信号的可靠性。

- 采用双层过滤机制，识别波动率拐点并动态止损。

- 在震荡市场环境中，利用该策略实现超额收益。

- 定期调整策略以适应市场变化，设定合理的止盈与止损。

- 注意数据准确性和交易时效性，以避免实际结果偏差。

- 避免在极端波动市场中使用该模型，防止虚假突破。