南华期货-聚乙烯风险管理日报-250424

【期货品种】：聚乙烯（PE） 【交易方向】：中性 【理由】：虽然有关PE进口关税豁免的消息可能刺激短期进口，但整体供给过剩的格局限制了供需平衡的改善。

同时，季节性检修期可能带来供给减量，但新装置投产和下游需求偏弱仍对市场形成压力。

【期货品种】：高密度聚乙烯（HDPE） 【交易方向】：看多 【理由】：HDPE与LLDPE的价差回升，若价差持续扩大，全密度装置可能转产HDPE，增加其市场需求。

【期货品种】：聚乙烯（PE） 【交易方向】：看空 【理由】：二季度埃克森美孚新装置投产将增加供给压力，且下游需求疲软，短期内缺乏增量驱动，可能导致价格承压。

- 从美进口的PE可豁免额外关税，但整体供给过剩使其对供需平衡影响有限。

- 5-6月季节性检修可能导致供给减少，且当前PE估值处于近五年低位。

- 二季度新装置投产和下游需求疲软将对市场形成压力，油价走弱可能促使炼化企业增加生产。