国投期货-能源日报-241105

【期货品种】：原油 【交易方向】：中性 【理由】：油价在OPEC+推迟增产和地缘溢价回升的支撑下反弹，但需求疲弱和供应难以进一步减少限制了反弹空间，预计进入震荡格局。

【期货品种】：燃料油 【交易方向】：中性 【理由】：燃油价格随原油上涨，但高硫资源受到OPEC+延长增产的边际利好影响有限，裂解价差偏高且面临回落压力。

【期货品种】：低硫燃料油 【交易方向】：中性 【理由】：基本面变化有限，国内四季度低产量维持，科威特发运量较高，裂解价差延续震荡。

【期货品种】：沥青 【交易方向】：中性 【理由】：沥青期货涨幅小，北方项目接近尾声，南方需求支撑有限，供需基本面预期宽松，但成本端反弹和库存低位使得价格走势稳中偏强。

- 原油价格因OPEC+推迟增产及地缘溢价回升而反弹，但预计反弹空间有限，市场将进入震荡格局。

- 燃料油和低硫燃料油价格跟随原油上涨，但裂解价差面临回落压力，低硫燃料油基本面变化不大。

- 沥青期货涨幅偏小，供需预期宽松，但成本端反弹与低库存支撑价格稳定。